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本書是衍生性金融商品領域專業人士視為聖經的重要書籍，並且在過去數十年來一直是此領域最暢銷的教科書以及市場的權威指南。作者以淺顯易懂的方式介紹衍生性金融商品市場的交易機制、衍生性金融商品定價方法及風險管理、最新監管法規和趨勢。新版詳細討論取代LIBOR的隔夜參考利率，如何使用它們來決定零息曲線以及其對定價模型的影響；納入分數布朗運動、粗糙波動率模型、機器學習的應用、巴塞爾協議IV等新題材。
▪︎ 盡可能減少數學語言及符號的使用。技術細節另以技術說明的形式放置在作者的網頁以供參考。
▪︎ 附有自由軟體DerivaGem，可協助教師於課堂展示說明重要概念及方法；學生透過軟體完成作業或專題，並從中更真實地學習相關題材。
▪︎ 依照最新資訊更新書中資料及題材。尤其是大量隔夜參考利率的論述及使用，堪稱是萬中無一的傑作。
譯者簡介
林吉田
現職 靜宜大學財務工程學系副教授
學歷 美國加州大學洛杉磯分校博士
國立清華大學數學系
經歷 靜宜大學財務與計算數學系系主任
中華民國數學學會理事、監事
多次國科會專題研究計畫主持人
何姿嫻
現職 騰星雲科技有限公司副總經理兼技術總監
學歷 逢甲大學合作經濟系
經歷 Oracle亞洲區及臺灣區金融解決方案經理
鼎盛資科大陸分公司副總經理
亞太商業銀行資訊室高級襄理
嘉騰系統股份有限公司系統交付部經理
鄭尚浩
現職 遠東生物科技董事
學歷 美國愛荷華大學統計碩士
國立清華大學數學系
經歷 兆豐證券自營本部副總經理
日盛證券自營處副總經理
日盛證券新金融商品處副總經理
瑞銀華寶證券助理副總裁
第01章 導論
1.1 交易所交易市場
1.2 店頭市場
1.3 遠期契約
1.4 期貨契約
1.5 選擇權
1.6 交易者的類型
1.7 避險者
1.8 投機者
1.9 套利者
1.10 危機
第02章 期貨市場與集中交易對手
2.1 背景
2.2 期貨契約的標準規格
2.3 期貨價格與現貨價格的收斂
2.4 保證金帳戶的運作
2.5 店頭市場
2.6 市場報價
2.7 交割
2.8 交易者與委託單的類型
2.9 法規
2.10 會計與稅務
2.11 遠期契約與期貨契約的比較
第03章 使用期貨的避險策略
3.1 基本原則
3.2 支持與反對避險的論點
3.3 基差風險
3.4 交叉避險
3.5 股價指數期貨
3.6 整批展延避險
附錄：資本資產定價模型
第04章 利率
4.1 利率的類型
4.2 參考利率
4.3 無風險利率
4.4 利率的衡量
4.5 零息利率
4.6 債券價格
4.7 零息利率的計算
4.8 遠期利率
4.9 遠期利率協議
4.10 存續期間
4.11 凸性
4.12 利率期限結構理論
第05章 遠期契約與期貨契約的定價
5.1 投資資產與消費資產
5.2 融券賣出
5.3 假設與符號
5.4 投資資產的遠期價格
5.5 已知收入
5.6 已知殖利率
5.7 遠期契約的定價
5.8 遠期價格與期貨價格是否相等？
5.9 股價指數期貨的價格
5.10 外匯的遠期與期貨契約
5.11 商品期貨
5.12 持有成本
5.13 交割時間的選擇
5.14 期貨價格與預期現貨價格
第06章 利率期貨
6.1 天數計算與報價慣例
6.2 美國政府公債期貨
6.3 歐洲美元期貨與SOFR期貨
6.4 以存續期間為基礎的期貨避險策略
6.5 資產與負債投資組合的避險策略
第07章 交換
7.1 利率交換機制
7.2 決定無風險利率
7.3 交易利率交換的原因
7.4 交易組織
7.5 比較利益論點
7.6 利率交換的定價
7.7 價值如何隨時間變化
7.8 固定對固定貨幣交換
7.9 固定對固定貨幣交換的定價
7.10 其他的貨幣交換
7.11 信用風險
7.12 信用違約交換
7.13 其他類型的交換
第08章 資產證券化與2007–8年的金融危機
8.1 證券化
8.2 美國房地產市場
8.2 出了什麼問題？
8.4 善後
第09章 評價調整：XVAs
9.1 CVA與DVA
9.2 FVA與MVA
9.3 KVA
9.4 計算問題
第10章 選擇權市場的機制
10.1 選擇權的類型
10.2 選擇權部位
10.3 標的資產
10.4 股票選擇權的規格
10.5 交易
10.6 交易成本
10.7 保證金要求
10.8 選擇權結算公司
10.9 法規
10.10 稅務
10.11 認股權證、員工股票選擇權與可轉換債券
10.12 店頭選擇權市場
第11章 股票選擇權的性質
11.1 影響選擇權價格的因素
11.2 假設與符號
11.3 選擇權價格的上限與下限
11.4 買賣權平價關係
11.5 無配息股票的買權
11.6 無配息股票的賣權
11.7 股息的影響
第12章 選擇權的交易策略
12.1 保本型債券
12.2 交易選擇權與其標的資產
12.3 價差策略
12.4 組合策略
12.5 其他的到期收益
第13章 二項樹
13.1 單步二項樹模型與無套利論述
13.2 風險中立評價
13.3 兩步二項樹
13.4 一個賣權的例子
13.5 美式選擇權
13.6 Delta
13.7 與波動率匹配的u和d
13.8 二項樹公式
13.9 增加二項樹的步數
13.10 使用DerivaGem軟體
13.11 其他資產的選擇權
附錄：從二項樹推導Black–Scholese–Merton選擇權定價公式
第14章 Wiener過程與伊藤引理
14.1 Markov性質
14.2 連續時間隨機過程
14.3 股票價格的過程
14.4 參數
14.5 相關過程
14.6 伊藤引理
14.7 對數常態分佈的性質
14.8 分數布朗運動
第15章 Black–Scholes–Merton模型
15.1 股票價格的對數常態分佈性質
15.2 報酬率的分佈
15.3 預期報酬
15.4 波動率
15.5 Black–Scholes–Merton微分方程式的基本思維
15.6 Black–Scholes–Merton微分方程式的推導
15.7 風險中立評價
15.8 Black–Scholes–Merton定價公式
15.9 累積常態分佈函數
15.10 認股權證與員工股票選擇權
15.11 隱含波動率
15.12 股息的配發
附錄：使用風險中立評價證明Black–Scholes–Merton定價公式
第16章 員工股票選擇權
16.1 合同的安排
16.2 選擇權會讓股東與經理人的利益一致嗎？
16.3 會計問題
16.4 評價
16.5 回溯醜聞
第17章 股價指數選擇權與外匯選擇權
17.1 股價指數選擇權
17.2 外匯選擇權
17.3 已知股息殖利率的股票選擇權
17.4 歐式股價指數選擇權的評價
17.5 歐式外匯選擇權的評價
17.6 美式選擇權
第18章 期貨選擇權與 Black 模型
18.1 期貨選擇權的本質
18.2 期貨選擇權受歡迎的原因
18.3 歐式現貨與期貨選擇權
18.4 買賣權平價關係
18.5 期貨選擇權的價格界限
18.6 期貨價格在風險中立世界裡的漂移
18.7 評價期貨選擇權的Black模型
18.8 以Black模型取代Black–Scholes–Merton模型
18.9 使用二項樹法評價期貨選擇權
18.10 美式期貨選擇權對美式現貨選擇權
18.11 期貨式選擇權
第19章 希臘字母
19.1 範例說明
19.2 裸部位與掩護性部位
19.3 希臘字母的計算
19.4 Delta避險
19.5 Theta
19.6 Gamma
19.7 Delta、Theta與Gamma之間的關係
19.8 Vega
19.9 Rho
19.10 真實的避險情況
19.11 情境分析
19.12 公式的推廣
19.13 投資組合保險
19.14 機器學習在避險中的應用
附錄：泰勒級數展開與希臘字母
第20章 波動率微笑與波動率曲面
20.1 買權與賣權的隱含波動率
20.2 外匯選擇權的波動率微笑
20.3 權益類選擇權的波動率微笑
20.4 描繪波動率微笑的其他方法
20.5 波動率期限結構與波動率曲面
20.6 最小變異數Delta
20.7 模型的角色
20.8 當預知單次大跳躍時
附錄：從波動率微笑決定隱含的風險中立分佈
DerivaGem軟體使用介紹
